SST天发：364名股东欲炮轰股改新方案
由于对S*ST天发（000670）股改方案不满，公司346名股东组成超强维权阵容，在2009年、2010年分别将第一份及第二份股改方案高票否决，其中，公司第一次股改方案被高达86%的流通股股东否决，创下股改史上否决票数的新高。时至今日，该“记录”仍未被打破。进入2012年，S*ST天发第三份股改方案“亮相”市场，但该方案并未赢得股东的信任。获悉，此次欲联手否决的这份股改方案的股东人数由2009年的346人增加到目前的364人。
股改方案“三上”股东会
10月23日，S*ST天发发布公告称，公司定于10月25日召开股东大会审议“第三份”股权分置改革方案。
“我们这次仍然非常有信心将股改方案否决掉。”S*ST天发第四大股东孙伟告诉《大众证券报》，“和两年前的维权目的一样，我们希望S*ST天发能够注入优质资产。然而，大股东上海舜元企业投资发展有限公司、二股东金马控股集团有限公司当年以战略投资者身份进入S*ST天发重组后，至今没有任何优质资产注入，导致S*ST天发6年不能恢复上市。按照股权转让更正公告的要求，它们应该无条件退出天发重组。让有实力的人来接手。”
需要了解的是，2009年，在大股东上海舜元的策划下，S*ST天发拿出了第一份股改方案，并在2009年4月20日召开股东大会进行审议，但遗憾的是，这份“10送1股”的股改方案在股东大会上遭到流通股股东的强烈反对，最终投票结果显示，流通股否决率高达86%。
而首份股改方案的否决，仅仅是S*ST天发股东不满的开始。2010年12月20日，S*ST天发股改方案“改头换面”第二次拿上股东大会上审议，由于流通股股东仍对修改后的方案不满，第二份股改方案以63.98%的流通股否决率“告败”。
第三份股改方案被指违规
此次，针对第三份股改方案，S*ST天发364名股东中的维权代表于2012年10月17日在北京聚首，向媒体透露第三份股改方案中暗存的问题。
“S*ST天发重组与股改不捆绑、不互为条件，违反了《股改承诺事项管理指引》第十四条的规定：‘股权分置改革与上市公司资产重组结合，承诺人通过注入优质资产、承担债务等方式，以实现上市公司盈利能力或者财务状况改善作为对价安排的，承诺人应当对上市公司或置入资产未来三年的经营目标作出明确的承诺并予以披露。’”维权股东认为，S*ST天发重组方案存在虚假。
值得关注的是，S*ST天发重大资产重组方案与第三份股改方案一同“出炉”。该重组方案显示，赣州晨光稀土新材料股份有限公司（下称“晨光稀土”）全体股东以所持有的晨光稀土全部股权作为注入资产，S*ST天发以其拥有的除货币资金551.74万元以外的全部资产及负债（包括或有负债）作为置出资产，两者进行等值资产置换，其中晨光稀土资产评估值为33.4亿元，S*ST天发整体评估价值为2.21亿元，拟置出资产与拟注入资产的差额约为31.24亿元。此次定增的发行价以2007年5月25日停牌前20个交易日的股票交易均价4.45元/股为基础，考虑股改等因素，最终确定为3.8元/股。
对此，上述维权股东表示，晨光稀土作价33亿借壳存在较大风险，其目前并不具备稀土企业准入资格。据S*ST天发重组公告披露：“晨光稀土与全南新资源分别向工信部递交了《稀土企业准入公告申请报告》，工信部尚未就全国稀土分离冶炼企业是否符合稀土行业准入条件进行公告，晨光稀土与全南新资源由于上述两个技改项目未取得国家投资主管部门的确认，存在无法获得工信部关于稀土企业准入许可的风险，并可能导致本次重组存在审核不被通过的风险。”
