年报速读比亚迪年度扣非净利同 [复制链接]

近期比亚迪股价走势有些“魔幻”。东方财富数据显示，年2月3日，比亚迪股价曾创下.37元/股的历史高点。不过自此之后，公司股价不断下跌，截至3月29日收盘，已经下滑至.1元/股，区间跌幅超三成。比亚迪交出的这份超预期的业绩报告，能否拉动公司股价上涨？

年3月29日晚间，比亚迪发布年年报称，年营业收入亿元，同比增长22.59%；归属于母公司所有者的净利润42亿元，同比增长.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润29.54亿元，同比增长.5％；经营活动产生现金流.93亿元，同比增长.93%；基本每股收益1.47元，同比增长.0%。

当日，比亚迪还发布一季度业绩预告，预计第一季度净利润为2亿-3亿元，同比增长77.56%至.34%。不过，有投资者在股吧直言这个业绩不及预期，“对比公司亿的体量，一季度净利润犹如‘苍蝇肉’一样微乎其微。”

比亚迪主营业务包括新能源汽车、传统燃油汽车在内的汽车业务，手机部件及组装业务，二次充电电池及光伏业务，并积极拓展城市轨道交通及其他业务。具体来看，年，公司汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约.93亿元，同比增长32.76%；手机部件、组装及其他产品业务的收入约.43亿元，同比增长12.48%；二次充电电池及光伏业务的收入约.88亿元，同比增长15.06%。三大业务占公司总收入的比例分别为53.64%、38.34%和7.72%。

值得注意的是，公司在年计提信用及资产减值损失18.58亿元。其中，应收款项计提减值准备9.35亿元，合同资产计提2.14亿元，存货跌价准备计提4.99亿元。

报告期内，公司推出全新旗舰轿车「汉」和改款旗舰SUV「唐」，赢得了市场和广大消费者的青睐。在双旗舰车型共同发力下，公司售价在20万以上的车型占比大幅提升。其中，「汉」自7月份上市以来，销量节节攀升，更是成为了中国汽车工业首款月销破万的高端C级轿车。

在不久前DailyJournal的股东大会上，芒格发表最新看法称，比亚迪在中国的汽车产业链从燃油到新能源转型过程中处在有利地位，这让中国的股票投资者推高了它的股价。

芒格直言，其实我也很少持有像比亚迪这样估值高到让人血脉贲张的公司，对于选择持有比亚迪，我也还没有形成体系，也还在不断学习。“我们非常喜欢这家公司，也很欣赏它的管理层，所以我们会遵从内心的真实想法，继续持有。”

开源证券分析称，短期看，公司新一轮新能源车型周期已至，业绩拐点已现。长期看，随着供应链开放战略持续推进，公司定位为电动汽车解决方案提供商，供应链潜在价值释放。开源证券预计，-年归母净利润分别为67.72/83.21亿元，EPS分别为2.37/2.91元，当前股价对应PE为89.3/72.7倍，给予“买入”评级。

在华安证券看来，年比亚迪进入车型强周期。预计公司-年EPS分别为1.98/2.42元，首次覆盖给予“买入”评级。

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