比亚迪(HK;.6港元)报表质量超市场预期显著改善。公司年三季度实现归母净利润17.5亿元，处业绩预告区间内，如果考虑营业外支出、汇兑损益影响，实际经营利润超市场预期。三季度毛利率22.3%，盈利水平创历史新高；季度经营现金流入亦创历史新高，有息负债大幅下降，财报质量明显改善。公司基本面向好，全新旗舰车型“汉”开启新一轮景气上行周期，比亚迪电子业务快速增长。公司业务分拆有望推动电动制造板块内在价值兑现，旗舰车型热销及潜在智能化拓展推动价值重估，继续建议重点