北京痤疮好的医院提醒要正确方式祛痘 http://wrsh.com.cn/fengshang/chaoliu/20210205/811.html“大多数真正伟大的企业并不想卖身任何人，因此渴望并购的集团公司只能聚焦在一些缺乏持久核心竞争优势的公司上——这个池塘本身可能钓不到大鱼。”“华尔街要从交易中抽佣，媒体也喜欢公司提供的五彩纷呈的故事。有时候一家公司高涨的股价本身就可被用来自证其“价值”的真实性。狂欢终会结束，当潮水褪去，我们会发现许多商业‘帝王’不过是在裸泳。”“成为一家好公司的非控股股东远比%控股一家边缘公司更有利可图、更享受、而且工作量小得多。如果这种收购战略只占用我们很少的精力或者不需要额外的努力，那再好不过，因为商业活动和跳水比赛不一样，并不是你选择越难的项目得分就越高。”“强大的财务实力，加上伯克希尔每年从其非保险业务获得的巨额现金流，使我们的保险公司能够安全地遵循一种对绝大多数保险公司都不可取的重股权投资战略。出于监管和信用评级的原因，我们的竞争对手只能将重点放在债券投资上。现阶段债券并不是个好的投资方向。你能相信最近10年期美国国债的收益率（年末收益率仅为0.93%）比年9月的15.8%下降了94%吗？在德国和日本，投资者从数万亿美元的主权债务中获得的回报为负。全世界的债券投资者——无论是养老基金、保险资管还是退休金——都面临着惨淡的未来。”“伯克希尔现在拥有亿美元的保险浮存金，这些资金不属于我们，但仍然是我们可以配置的……”“被投资方的留存收益并不会进入我们的损益表，因而是会计上不可见的。然而，这些看不见的利润事实上不容忽视：它们也为伯克希尔创造了巨大价值。伯克希尔的股票投资组合在被投资公司的巨额留存收益中所占份额，最终会给我们带来等量或更多的资本利得。”“美国的上市公司CEO们喜欢在公司股价上涨时，将更多的资金用于股票回购，而不是在股价下跌时回购，但我们的做法恰恰相反。”“查理和我对永久性的资本损失极为反感，除非我们预期能把他们的钱运作得相当好，否则，我们不会接受他们的钱。”伯克希尔·哈撒韦公司年报以及巴菲特的致股东信在2月如期而至。巴菲特首先分享了年公司利润的部分来源，受疫情影响，作为最重要部分的营运利润相较去年同期下降9%。与投票投资相关的资本利得部分，取得了多亿的盈利，巴菲特表示这个部分的波动每年都很大，反映了资本市场波动的本质。另外，他指出，被投资企业股份的留存收益无法计入伯克希尔的盈利，但是长期来看能为公司带来巨大的收益。由于致股东信全文较长，聪投也替大家做些简单分析和点评，重点