本文由原创
作者/银杏
编辑/成宇
茶叶源于中国，中国人爱喝茶，已有多年历史。发展至今，中国仍是茶叶产销量最大的国家，根据国际茶叶委员会统计，年我国茶叶产量为.6万吨，占世界产量44.36%，消费量达.9万吨。由于高需求量和部分人群成瘾性，卖茶叶一度认为是一个很好的生意，街边大小茶舍、茶馆林立，喝茶客络绎不绝。
然而，茶企要想上A股似乎有着难以跨过的“命数”，福建安溪铁观音、信阳毛尖集团、四川竹叶青茶业、杭州龙井茶业等多家知名茶企IPO均以失败告终，茶企上市只得纷纷绕道A股转战港股或新三板，八马茶业、澜沧古茶、中国茶业，这是近期三个比较热门的冲击A股上市的公司，其中澜沧古茶已经“知难而退”终止了IPO。
也就是说，至今，亿市场规模，却没有诞生一家以茶叶为主营业务的境内A股公司，为什么这个行业上市这么难，其背后逻辑是什么?
这里，我们就要提到茶叶行业的几个特殊“属性”，茶叶行业拥有“产品价格难以判断公允、行业分散、供应商多为个体户“等天然特征。(老投资人可能会联想到A股知名企业——獐子岛)对茶企来说，复制獐子岛式利用存货调节利润的手段极为容易，导致其财务数据真实性很难核查，这正是茶企难以上市的核心原因。
今天，我们要聊的这家公司---八马茶业，是一家以茶叶销售为主营业务的连锁品牌企业，不仅仅销售绿茶、白茶等全品类茶叶，还销售茶具、茶食品等产品，公司应该是目前茶叶行业，门店最多的企业。
近日，深交所恢复八马茶业的发行上市审核进程。笔者只想说，要提防!
一、茶叶行业：赚钱容易，规范困难
众所周知，烟酒、饮料，这些略带成瘾性的行业，都是非常赚钱的。茶叶也是---高毛利，但这个行业，比一般的农、林、牧、渔更难规范。
如何理解规范的困难呢?具体来看：
01、产品价格很难判断公允性
大家都知道，茶叶的价格从几块到几万、甚至几十万都有。
有人可能抬杠，白酒也是贵贱都有啊。大家仔细想一想，白酒的出厂价其实是有规律的(标准化)，很少有大幅波动，卖出“天价”的离谱价格往往是在流通阶段，并不是企业出厂造成的。
茶叶的颜色、气味、年份、产地稍有差别，就会造成巨大的价格差距—这便催生了天然的”造假“土壤。举个极端例子来理解，如果公司用一千块的茶叶去冒充二十万的，那么只需要五百斤就能轻松创造一个亿的利润，这对于监管机构来说，几乎没法核查。
02、行业十分分散，采购、消费个人居多
茶叶在中国并没有产业化，很多都是私人作坊。八马茶业算是有规模的了，仍避免不了两个问题：一是采购的时候，受限于种植分散，卖茶叶的个人/个体户居多;二是买茶叶的也是个人消费者多，这两点导致财务和审计工作难度猛增，因为个人的交易往往掺杂着许多不规范的地方，八马茶业串通个体户和自已一起财务造假很容易实现。
二、八马茶业IPO，谍影重重
我们细数中国股市历史上臭名昭著的财务造假上市公司，若以行业来分析造假频率，我们会发现，农业股似乎是一枝独秀，而且每一个造假案例都堪称资本市场的经典。远的有银广夏和蓝田股份，往后有丰乐种业，辉山乳业、獐子岛等。资本市场造假层出不穷，固然源于巨大经济利益的驱动。却不能不让我们深思，也提醒我们在对这类公司授信时，要特别