有句话说得好：“七件事”，柴米油盐酱醋茶.喝茶是中国人几千年来一直扎根在人们的生命之中。投资者虽然喜欢喝茶，但“茶”这个行业，谁也不知道。
八马茶叶集团（“八马茶业”）于十月七日提交了招股说明书，准备在深圳证券交易所上市。有消息称，八马茶叶公司在五月撤销了IPO的上市。
除了八马茶叶，其他茶叶企业也纷纷向IPO靠拢。根据该公司的最新消息，福建的安溪铁观音、信阳毛尖集团、四川竹叶青茶业、杭州龙井茶业、八马茶业、澜沧古茶、中国茶业等企业，都在IPO时铩羽而归，不得不转向香港和创业板市场。
中国是世界第一大茶生产大国，也是世界上仅有的绿茶、红茶、青（乌龙）茶、黑茶、白茶、黄茶六大茶。然而，中国巨大的茶业市场，也存在一些问题：在超过亿的茶叶行业里，仅有少数几个龙头企业的收入才不过几百亿，行业的集中率还不到5%，甚至连一家国内上市的茶叶企业都没有。
诺大的公司，怎么就没有一个茶叶公司呢？
“先天缺陷”的茶业
众所周知，烟、酒、咖啡、茶叶这些可以让人上瘾的产业，都能带来巨大的利润。但相对于一般的农、林、牧、渔来说，茶业更难管理。这其中有三个原因。
目前，我国茶叶行业在产业链的上下游企业中存在着难以规范化的问题。
在整个产业链中，茶叶生产链的分布非常的散乱，生产区域众多。根据预测行业协会的统计，中国地区公共品牌在主要集中在四大地区，江南地区的分布最集中，共69个；西南地区有26个葡萄品种，排名第2；华南地区和江北地区分列第三和第四，各占18个和13个。
立顿的一名前雇员告诉新的商标研究院：“中国的茶生产仍然保持着原来的传统，农户主要是农户。农户种植茶园时，常常依赖于自然条件，造成了原料的规范化和质量的控制；另外，由于茶叶生长在山地和山地之中，很难达到自动化程度，所以产量也比较低下。”
事实上，就连正在上市的“澜沧”茶叶，在招股说明书上也多次提及，他们不会种茶叶，而且还需要从专业的公司购买原料。
新的商标研究院相信，如果茶叶产业的产业链还没有发展起来，那么茶叶企业的IPO也就没有那么艰难了。茶叶企业之所以得不到资金的支持，主要是因为其经营业绩的数据很难核实。
第一，这个产业没有规范，而且定价系统也很乱。中国的茶由于其本身就是一种很高的礼物性质和财务性质，使得“好茶”的价值大大提高，但是，在市面上却没有一个确切的评价。茶叶的颜色、气味、年份和产地的细微差异，都会导致价格的天差地别，这就形成了一种“伪造”的自然条件。
打个比方，一家公司用元的茶叶，来伪装成20万的产品，五百公斤的价格，很容易就能赚到一千万，这是一种很难被政府认可的事情。
第二，在茶行业，渠道要强于牌子。
从销售渠道来看，茶叶难以通过现代的商超、KA等经营方式来实现，而现在，那些公布了招股说明书的茶商们，依然将重心放在了店面上。就拿八马茶业来说，线上销售占据了80%的市场份额，而在“澜沧古茶”的分销渠道中，占据了80%以上的利润。
新商标协会相信，可能是由于大部分购买/销售的都是个体经营和个体经营，而传统意义上的“熟人生意”是茶馆。“正见”品牌咨询公司的创立者崔洪波曾经说过，“茶叶贩子”本身就是茶叶农民，他们把店面扩展到了国内，并培育了自己的茶叶爱好者。比起线上超市，顾客们更喜欢到茶庄里购买茶叶，一家经营了十多年的茶庄，都是依靠着周边顾客来维持生计。
这就造成了一个相对于牌子来说更为强大的渠道，使得这个产业难以孕育出一个大的品牌，从而造成了一个“只有一个产品而没有一个产品”的局面。与此同时，由于个体茶商以个体消费为主，且个别茶商之间经常混入大量不正规之处，给企业的财政及稽核带来了极大的困难。
准确、真实的数据是投资者对公司业务进行评估的基础。八马茶叶企业若不能给出一套满意的答案，势必在其IPO进程中遇到诸多阻力。而且，从目前的数据来看，这家公司的运营并不好。
经不住考验的数字指数
首先，从招股说明书可以看出，八马茶是一家非常重视“外在”的公司。
八马茶业在年的总销售额达到了5.76亿元，而广告和广告支出接近33%，远远超过了澜沧古茶、天福公司20%的市场份额。相对于庞大的市场投资，研究开发的成本相对较少。八马茶产业在-年度的研究开发费用分别为0.56%、0.26%和0.38%。另外，在本报告期，公司的雇员数量由名增至名，但是，研究和开发人才一直维持在10名。
新的商标研究院相信，这可能与八马茶的经营方式有着一定的关系。与澜沧古茶、中国茶等独立的制茶方式相比，八马茶大多依靠厂家来完成，而公司的业务是以品牌经营和市场营销为主。据招股说明书，目前八马茶厂只有铁观音和少量的岩茶是自己制作的，而最近三年，他们所购买的茶叶中，有50%以上是专门制作的。
也就是说，很多八马茶厂的制茶都是“贴牌”的。做广告是一项小规模的业务，但其成本却很难保证产品的品质。央视《每周质量报告》在年就报道了八马茶叶生产的茶叶品质不佳，存在污染物超标、实测品质低于规定标准等问题。
其次，库存问题在八马茶厂尤为严重。八马茶业-年度的账面值为1.51亿元，2.09亿元，3.2亿元，每年有较大幅度的增加。
一家著名的基金公司投资者告诉新商标研究院：“我们都清楚，股票不仅要做跌价准备，还会有股价的变动，这对公司的财政状况并不有利。”
此外，八马茶本身的存货也在不断增长，“这个数字表明，有一些企业为了提高自己的收益，积压了大量的存货。”
总之，不管是连锁经营或连锁经营，八马茶的连锁店能否继续赢利仍需考虑。虽然特许经营占了大多数的营收，但其主要依靠的还是店铺的数目。根据八马茶业的招股说明书，在其线上销售中，其线上销售收入分别为51.5%和27.23%。前者的收入是后者的2倍；
但在现实中，连锁店和连锁店的店铺数目，并不是翻了一番。在本季度，共有多个八马茶厂，多个直营店。前者是后者的6个百分点。这表明，连锁经营的利润比传统的连锁经营要低得多，利润的增长更多地依赖于“量”。事实也的确是这样：在本季度，直销门店的利润都在70%以上，而连锁门店的利润则一直维持在40%。
另外，直销商店的状况也不容乐观。在四月份八马茶业公布的招股说明书里，新商标研究院指出，年八马茶叶公司的直销店个，有个是亏本的。公司在招股说明书中表示：“一般情况下，单个店铺的收回成本在2-3年左右。所以说，到，新开的店面，应该会逐渐的发展起来。从图表上可以看出，在培育期间，暂时没有利润的店铺数量是比较多的。
新品牌研究院则表示，换一种观点，八马或许是在“啃老本”，通过一些广深和福建区域比较好的店铺来保持生意。而这一段资料只在四月份的招股说明书中有，八马茶叶公司最近递交的招股说明书中没有提到。
总之，虽然八马茶业在收入与净利润方面表现出逐年的成长态势，但其经营业绩的具体表现却是不堪一击。其实，从之前公布的天福、中国、澜沧等公司来看，这些公司都有不同程度的运营问题。究其根源，仍是茶叶行业自身的特点与弊端。在这样的大背景下，茶叶企业要想壮大，又能如何？
其它茶的前景
CHALI茶园的共同创办人林川表示：“要在茶叶领域有所创新，最好还是要以速食为主。”
其实，现在的茶市早已“快消”，但八马茶厂并不是以快餐的方式推出的。由于受地方饮茶文化的熏陶，原有的茶叶制品呈现出鲜明的地域特征。
原生态茶叶是高档产品，它的价格很高，但肯定会出现一些问题。鲸商的创立者李清乐说：“比如西湖龙井，一年下来，价格就会水涨船高，但由于产量有限，在干旱季节，价格会水涨船高，而在第二年，价格就会下降，很少有人愿意买。”
像八马、天福、中国、澜沧等企业，都是从源头上追溯到源头，为产品提供质量保证，运用更好的甄选、包装工艺、市场推广、深层次的服务，却没有走出“五环内”的圈子。
新的商标研究院相信，茶叶企业要实现“去高端化”，就必须寻找突破口。五环之外，才是真正的大市场。
茶业与咖啡业有很多共同点，例如，都是百亿级别的赛道，增速快，复购率高。美式的咖啡，大部分都是用来泡牛奶的，很少有人喜欢用美式的，相比之下，中国的消费者，就更少了。
为了突破这个行业，他们必须要适应大众的需求，不断地改进自己的产品，这两年来，花果袋茶风靡全球，而奶茶公司也是风头正盛。作为一个公司，要在原料方面进行规划，提高产业的规范化水平。就像这两年，茶里奇、TNO、茶小空等，都是以原叶和花果为原料的拼盘；作为新晋的“茉莉奶白”，其主要生产的是以茉莉花为主要原材料的茉莉花茶，其销售势头很猛，其火爆程度丝毫不亚于当年的喜茶。
换句话说，在源头上难以实现统一，茶叶企业可以控制产业链的上游，从原料的筛选、包装等环节着手，而不是单纯的依赖于原料来源。只要生产出满足市场需要的产品，就可以突破这个行业，达到一定的规模，并且在验证上更加合理。
没有创新，就很难与时俱进。作为中国传统的茶文化，它的发展速度比咖啡要慢得多。如果茶叶企业要想在这个圈子里站稳脚跟，那就得从这个圈子里出来，见识一下老百姓的生活了。